當年以“小李飛刀”的綽號名震江湖的李尋歡（狄龍 飾），迄今沉寂已長達十個年頭。誰知近來二十年前橫霸江湖的梅華盜的再度出現(xiàn)，而且傳言這一切皆為李尋歡所為。為了給自己正名，同時也為了見一見一直掛念的表妹林詩音（余安安 飾），李尋歡輾轉(zhuǎn)回到關(guān)中，并與途中結(jié)識了高傲的獨行劍客阿飛（爾冬升 飾）。十年前李尋歡和龍嘯云（岳華 飾）結(jié)為兄弟，為報恩更將所愛的表妹讓給對方做妻子。當他回到龍嘯云的興云莊時，發(fā)現(xiàn)早已物【wù】是人非。貪婪無恥肆意踐踏著江湖道義，血雨腥風再度掀起…… 本片根據(jù)武俠小說名家古龍的經(jīng)典名作改編。